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特朗普当选美国总统短期利好黄金 日元等炸潜艇避险资产

特朗普当选美国总统短期利好黄金 日元等炸潜艇避险资产

  诺亚财富:特朗普当选美国总统短期利好黄金、日元等避险资产

  北京时间11月9日,四年一度的美国大选结果正式出炉,在这场厮杀中走向胜利的下一任美国总统人选是——特朗普,美国历史上第一位不按套路出牌的总统!

  有人说,唐纳德·特朗普是天生的麻烦制造者,也有人说他是最接地气的政治素人;从结果来看,选民对于他以“MakeAmericaGreatAgain.”简单四字,确实能有效调动起人们对昔日辉煌、美国民族荣誉的缅怀。同时,特朗普特意选了与前总统里根在新政时期的诉求,看起来还是非常成功地把里根的振兴经济的英雄形象,汇入他的个人形象做了有效的重合。

  特朗普主要政策主张

  美国货币政策 偏鹰派,主张以较快的节奏连续加息。财税政策全面减税,并取消遗产税,虽然看似普惠,但实则有利于富人,将造成贫富差距的进一步拉大。贸易政策 较强的贸易保护倾向,反对TPP和现有的北美自由贸易协定,主张提高关税。移民政策 主张采取严格的移民政策,遣散全部非法移民,并从严控制移民入境。就业政策主张通过吸引制造业回流美国、重振采矿业和能源业、投资基础设施建设来增加就业,坚决反对奥巴马医改计划。金融监管 自由放任,呼吁放松对金融机构的监管能源主张取消气候协定和废除环境规则,取消奥巴马政府对能源行业的限制,反对可再生能源全球人权 要求修改中国劳动和环保标准。领土 要求干涉南海问题,停止中国在南海的填海活动。贸易(对中国)如果上台则将对中国商品征税,将会强迫中国取消出口补贴。

  资料来源:诺亚研究

  大类资产预期走势

  针对以上对特朗普政策的分析,诺亚财富总结出未来短期内大类资产价格走势。具体而言,特朗普当选,“黑天鹅”爆发短期将利好黄金、美债、日元等避险资产,但从中长期来看,特朗普的减税增支的财政政策和加速加息的货币政策或将利好美国经济,利多美元和风险资产,利空美债、黄金、日元等避险资产。炸潜艇

  对大类资产的影响 趋势

  美元其主张的提高税收引发的收缩效应,或对美元产生利空影响;同时,提高最低工资的主张,或

  也将引发资本外流;整体利空美元明显【大幅波动,呈现两面性】短期美元对黄金、日元贬值,兑新兴市场货币升值【长期影响不明朗】保护主义→新兴市场出口与经济增长承压,新兴市场货币贬值(美元升值)。

  但保护的初衷是美元贬值。

  美债其主张的大幅减税产生财政扩张效应,会推升国债

  收益率,长期对国债价格产生偏利空影响。短期内利好国债、利空IG、HY债长期来看

  利空国债

  美股大幅减税计划,无疑在短期将对股市形成较强支撑。不过,特朗普主张收紧货币政策,并更

  换美联储主席,这却对股市形成利空。黑天鹅事件负面冲击→短期美股承压影响偏正面的行业→保险实在的近义词,银行,半导体,能源能源 大幅减税的政策 打压原油等能源类价格金属特朗普的税收计划将提升资本支出速度29%,

  并新增530万个就业岗位。对基本金属价格形成显著提振

  资料来源:诺亚研究整理

  综合来看卫冕的意思,美国大选作为今年剩下时间里对于资本市场来说最大的不确定性事件,特朗普的政策主张基本本着“美国优先”的原则,且货币政策偏激进,美联储年内加息一次并在未来持续加息的趋势都将延续,这将支撑美元继续走强。

  诺亚财富认为,特朗普成功当选,对国际局势和金融市场的冲击不容小觑。特朗普当选后市场的短期冲击,应该会很快消化,毕竟市场来是要回归其基本面;但投资人还是要谨慎关注资本市场后续中长期可能出现的变化:

  首先,美元相对于其他国家货币,特别是新兴市场货币将走强;其次,黄金价格上涨,美国信用利差将变大;第三,美国10年期和30年期国债收益率将上升,收益率曲线变得陡峭;最后,美国股票相对于全球股票,特别是新兴市场股票将走弱。

  【关于诺亚】

  诺亚控股有限公司(NOAH.NYSE)起源于2003年,2010年11月10日成功登陆美国纽约证券交易所,是中国内地首家上市的独立财富管理机构,独立财富管理行业领军者。公司定位于新一代综合金融服务提供商,为中国高净值人士实现全球化、全面的资产配置服务。

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